Největší akvizice v historii herního průmyslu: žebříček obchodů za stovky miliard

Herní průmysl v posledních pěti letech prošel sérií obchodů, při kterých měnily majitele firmy za stovky miliard korun. Nejvíc pozornosti si vysloužila koupě Activision Blizzard Microsoftem, ale rekord v částce i velikosti odkupu teď drží jiný obchod – a týká se Electronic Arts.

Všechny částky v článku jsou přepočtené kurzem ČNB (1 dolar = 21,762 Kč k 3. 11. 2026). Zahraniční zdroje uvádějí ceny v dolarech, Lootka je ukazuje jen v korunách.

Žebříček největších akvizic

Microsoft oznámil koupi Activision Blizzard (vydavatel Call of Duty, Warcraftu a Candy Crush) v lednu 2022 a kvůli dlouhému antimonopolnímu řízení ji dokončil až 13. října 2023. Obchod za 68,7 miliardy dolarů je dosud nejdražší akvizicí, jakou Microsoft kdy v jakémkoli oboru udělal.

Čerstvější rekord ale drží Electronic Arts. Konsorcium saudskoarabského fondu PIF, investiční firmy Silver Lake a společnosti Affinity Partners oznámilo odkup EA za 55 miliard dolarů 29. září 2025, akcionáři ho schválili 22. prosince 2025 a dokončen byl 4. srpna 2026. Podle agentury Reuters jde o největší takzvaný leveraged buyout (odkup financovaný z velké části na dluh) v historii – ne jen v herním průmyslu, ale napříč všemi obory. Dosavadní rekord z roku 2007 (odkup texaské energetiky TXU) tak po skoro dvaceti letech padl.

Proč Microsoft kupoval Activision Blizzard

Microsoft u koupě mluvil hlavně o Game Passu. Call of Duty, Overwatch a Candy Crush patří mezi nejhranější značky na světě, a dostat je pod vlastní předplatné mělo Game Pass posílit proti konkurenci – především Sony, které podobnou službu nemá v tak širokém rozsahu. Po dokončení obchodu Microsoft skutečně přidal Call of Duty: Black Ops 6 do Game Passu v den vydání, což byl pro sérii bez předplatného dřív nemyslitelný krok.

Regulátoři v USA, Evropské unii a hlavně ve Velké Británii obchod skoro rok a půl prověřovali kvůli obavám, že by Microsoft mohl Call of Duty udělat exkluzivní jen pro Xbox. Microsoft nakonec podepsal desetileté smlouvy, že hra zůstane i na PlayStationu a Switchi, což britský regulátor UK CMA přesvědčilo k finálnímu souhlasu těsně před uzavřením obchodu.

EA jde do soukromých rukou

Odkup EA je jiný typ obchodu než ten Microsoftu – nejde o konkurenční herní firmu, ale o investiční skupiny, které EA stahují z burzy úplně. Akcionáři dostali 210 dolarů za akcii v hotovosti, financování tvoří zhruba 36 miliard dolarů vlastního kapitálu investorů (včetně podílu, který v EA už dřív vlastnil PIF) a 20 miliard dolarů dluhu, který zajistila banka JPMorgan.

Pro hráče to prakticky znamená, že EA přestává být veřejně obchodovanou firmou s čtvrtletními výsledky pro akcionáře na burze – vlastníci teď odpovídají jen investorům v konsorciu. Studia jako EA Sports, BioWare nebo Respawn zatím fungují dál beze změny, oznámení o zavírání studií nebo rušení projektů se k uzavření obchodu nepojí.

Jak to mění trh

Pět let zpátky by obchod za 10 miliard dolarů byl v herním průmyslu mimořádná událost. Dnes je to jedna z menších položek žebříčku. Důvod je jednoduchý – hraní se stalo byznysem srovnatelným s filmem nebo hudbou, a velcí hráči (Microsoft, Sony, Tencent, investiční fondy jako PIF) mají kapitál na akvizice, které by před deseti lety nedávaly smysl.

Pro hráče z toho plynou dvě věci. První je riziko: čím větší firma vlastní víc značek, tím snáz se může rozhodnout zavřít menší studio nebo přesunout hru na jinou platformu – přesně tohle se stalo několika studiím po koupi ZeniMaxu i Activision Blizzard. Druhá je příležitost: velké firmy mají peníze na předplatná, vlastní benchmarky ukazují, že hry z velkých vydavatelství dnes běžně vycházejí rovnou do Game Passu nebo PS Plus, což dřív nebývalo pravidlem.